美国在线和时代华纳高层在曼哈顿美国在线总部正式召开新闻发布会，宣布美国在线将以630亿美元的价格，通过股权置换方式并购时代华纳集团。合并之后，美国在线将持有新公司55%的股份，时代华纳集团原股东的总持股比例为45%。

同时，按照美国在线770亿美元的市值计算，这起合并案的总规模将达到1400亿美元。虽然远低于曾经历史上的*****美元交易规模，但这起企业兼并史上第一例交易总规模超过1000亿美元的超级并购，依旧轰动了整个世界。

发布会当天，在史蒂夫·凯斯一番热情洋溢的前景展望演讲刺激下，美国在线和时代华纳的股价双双大涨，截止当天收盘，美国在线的股价上扬幅度达到17%，时代华纳股价更是暴涨26%。

美国在线和时代华纳股价的大涨，同时也带动了整个纳斯达克大盘。

随后的两个交易日，美国在线和时代华纳股价继续上扬的同时，纳斯达克指数也再一次创造新高，突破2900点大关，距离3000点仅一步之遥。

3000点，恰好是大部分华尔街投资机构所预测的纳斯达克指数最顶峰。

因此，当纳斯达克指数突破2900点，整个科技股市场的躁动也更加明显。

根据克里斯从华尔街得到的消息，很多投资机构此时都已经将手中持有的科技股全部清仓。与此同时，大批资金涌入股指期货市场，开始建立规模庞大的科技股期货头寸。

虽然保持着超高的成长速度，但市盈率已经超过600倍的雅虎网络公司，毫无疑问地成为了大批对冲基金最为热衷的做空目标。

截止3月5日收盘，对冲基金卖出的雅虎股票期货数量已经超过7600万股，相当于雅虎总股本比例的6.1%，涉及金额达到77亿美元。无论是做空比例，还是价值金额，都远远超过了纳斯达克市场其他科技公司。

不过，股指期货作为一种零和博弈，如此庞大的空单抛出，自然也就意味着规模对等的多头合约跟进。

于是。

美国在线兼并时代华纳。

纳斯达克指数逼近3000点。

雅虎网络公司遭遇大规模做空。

这其中任何一件，潜在的影响力都足以让整个科技股大盘天翻地覆。

三件事同时遭遇在一起，毫无疑问，1999年的这个3月，将成为纳斯达克历史上最为波谲云诡的一个月份。

科技股市场风云激荡，艾瑞克却再次返回了西海岸，首先赶到旧金山参加萤火虫电子的年度会议。

萤火虫投资已经通过减持美国在线股票套取大笔现金，雅虎网络公司也成功完成上市运作，积累了足够未来三到五年时间消耗的发展资金，艾瑞克此时完全一副稳坐钓鱼台的姿态。

即使纳斯达克指数真的提前崩盘，三叶草基金囤积的大批科技股无法套现，整个萤火虫体系发展也不会因此受到任何影响。

随着萤火虫体系各家公司的年度财报纷纷出炉，艾瑞克这么多年来不遗余力地对新科技企业的投资也终于得到了更加丰厚的实质性利润回报。

各家公司当中，萤火虫体系持股比例达到51%的诺基亚，1998年的净利润规模达到19.6亿美元。持股比例为26%的思科，1998年的净利润规模也达到13.5亿美元。只是这两家公司提供的利润分成，就足以支撑萤火虫体系继续投资其他还在处在发现阶段的新科技企业，并不需要再像以前那样通过萤火虫集团进行输血。

不过，更加让艾瑞克没有料到的，却是萤火虫电子的年度财务数据。

整个1998年，萤火虫电子在全球范围内，Fireflyer播放器的最终出货量达到2375万台。

其中，Fireflyer一代播放器出货量为405万台，Fireflyer二代1G容量播放器出货量为830万台，Fireflyer二代2G容量播放器出货量为1140万台。

最终，这家只有一款主打便携式音乐播放器设备的电子产品公司，全年的销售额达到82亿5200万美元。

而且，虽然公司的前期营销投入非常巨大，在MP3播放器之外，还要额外承担有关平板电脑的操作系统、处理器芯片、触控解决方案等多方面的技术巨额研发资金，但1998全年，预留税金之后，萤火虫电子依旧实现了8亿1100万美元的净利润。

如果对财务数据进行公开的话，也就意味着，这家成立才刚刚四年左右的电子产品公司，就已经成功挤入了北美企业500强的行列，而且排名颇为靠前。

根据《福布斯》杂志的榜单规则，除非是主动申报，或者拥有详尽的公开财务数据，否则，非上市公司并不会被列入500强企业排行名单。短短几年时间就形成了一家利润规模接近10亿美元级别的电子公司，如果可能的话，艾瑞克甚至希望萤火虫电子一丝一毫的财务数据都不会被泄露出来。

但这显然只是妄想。

虽然经过运作，福布斯集团已经同意不会跟踪萤火虫电子的财务数据，也不会将萤火虫电子加入500强榜单。但是，全球便携式播放器市场的销售数据却并不是萤火虫体系想掩盖就能掩盖得了的。

根据第三方统计机构给出的数据，1998年度，全球便携式音乐播放器市场的总规模达到8700万台，相比1997年度实现了6%的增长，这其中，对方给出的Fireflyer数字播放器2300万台的销售数据，与萤火虫电子内部的实际出货量相差无几。

只是根据这些数据，业界就不难推测出萤火虫电子的营收与利润规模，甚至，考虑到平板电脑研发计划还处在保密状态，外界对萤火虫电子盈利水平的预估绝对比实际情况要高得多。

两年时间，Fireflyer播放器以席卷之势，疯狂地侵占了全球便携式音乐市场26%的市场份额，这不得不说是一种奇迹般的成就。

但同时也意味着，近乎是单独享受巨额利润的萤火虫电子，接下来也将面临来自各方的竞争压力。

毕竟，即使提前在便携式数字音乐播放器周边浇筑了一道封闭式的专利围墙，但面对巨额利润，其他电子厂商毫无疑问也将想方设法甚至无所不用其极地进入这一市场。

随着1998年度便携式音乐播放器市场出货数据的逐渐披露，刚刚与萤火虫电子完成专利互换的索尼，就已经迫不及待地宣布将在今年六月份发布第一款数字音乐播放器产品。

说起来，数字音乐播放器的技术难度确实很低，一些技术实力雄厚的电子厂商，或许只用几周时间，就能够吃透萤火虫电子Fireflyer播放器的技术细节，如果不是专利壁垒阻拦，此时，肯定会有更多厂商发布数字音乐播放器的计划。

面临可以预期的强烈竞争，即使是萤火虫电子拥有着多重技术和产业优势，所有人也不得不打起精神，为保持Fireflyer播放器的领先优势做出更多努力。