香江房地产业在经济中的地位举足轻重。该业占香江固定财产的三分之二。

以物业交易与物业收租所创的生产值，在地产高峰期的1980年占本地生产总值的227％，低潮的1983年占195％。

官地收入是港府财政收入的重要来源，1961年至1979年的18年间，港府卖地收入共一百八十九亿港元，占同期财政收入的10％。

1980年至1981年比例竟高达35％。除卖地，港府还直接或间接向土地、物业征收多种税项，另外，港府还有物业及投资收入。

故有人说，港府之所以能实行低税制，是有土地这座“金矿”为资金后盾。

地产与建筑业并肩发展，1975至1982年间，地产市场兴旺，建式业持续8年繁荣发展，建筑总开支从四十亿港元增加到二百四十八亿港元，增长5倍以上。

房地产业与金融资本互相溶合和互为依赖。在金融业贷款业务中。

地产、建筑业所占比重很高。1981至1989年，地产发展、建筑业贷款以及楼字按揭贷款的总额，占“在香江使用之放款额”30％至35％，地产兴旺，金融业景气。

反之，地产市道下滑，就会出现大量呆帐，甚至触发银行危机。

房地产业与股市关系非常密切。1989年，在股票上市的二百九十八家公司中，地产建筑业一百零三家，即3456％。该年地产建筑股总市值为一千八百四十七亿港元，占股市总值六千零七十七亿港元的30％以上，在各类股票中比重最大。

在不属房地产的上市公司中，亦有不少兼营地产。

因此，每当地产市道高涨，地产股市值上升，便带动整个股市兴旺，上市地产公司趁机发行新股，进一步推动股市“牛气冲天”。

反之，股市熊市到来，地产盈利减少，股价下跌，就会拖低大市，形成“股地拉扯”的特殊现象。

房地产对香江制造业有直接影响。该业为制造业中的水泥、石材、油漆、玻璃、五金、木材、铝材、修饰材料等提供了广阔的市场。

地价、楼价的高低又直接影响制造业各部门的成本，从而影响香江产品的国际竞争条件。

粤省三角洲的粤省人，很少有不知道华夏大酒店和羊深珠高速公路的。

这两项大型工程，便是香江台和实业胡英相的杰作。

胡英相祖籍羊城花都市。父亲胡忠曾是香江的士大王。

胡忠共有5子4女，胡英相在兄弟中排行老三。

老大胡文瀚，8岁考上的士司机执照，是当时香江最年幼的的上司机。

他一边开车协助父业，一面读书，他先后就读于两所大学一香江大学和中文大学才完成学业。

大学毕业后，一直协助父亲打理的士公司业务。

老二胡应洲，美国哥伦比亚大学医学博士、心脏病专家，一直不参与家族事业的管理。

胡英相从小就喜欢建筑玩具，中学毕业后，赴美国著名的普林斯顿大学学土木工程，1958年学成回港，做了5年建筑工程师，后又进港府工务局任职。

1967年，胡忠拥有三百七十八辆的士和一百二十多辆红牌车。

年初，政府准许私人自购的士经营，的士公司的竞争力大力削弱。

入夏，香江事件爆发，市景萧条，的士生意清淡。在这种情况下，胡忠毅然解散车队，将所有的士及车牌卖给司机，分期收款。

胡忠呕心沥血建立的中央的士公司名存实亡。

胡忠另组一间公司——中央建业，作为家族地产业的发端。

因欠款一时难收回，在最初两年，中央建业作为不大。

1969年，胡忠退休，家族事业由胡文瀚、胡英相打理。

这一年，胡英相得父亲邀集友人担保，获得汇丰银行一千五百万港元的贷款。

胡英相即成立一间合和实业公司，父亲任董事局主席，自己任董事总经理。

胡忠另担任中央建业主席，总经理则是胡文瀚。

平心而论，胡文瀚在地产建筑业不及弟弟胡英相，但他在政界的名气甚过胡英相，先后担任过香江工业总会主席、市政局和立法局议员。

胡忠的另两个儿子，老四胡应光，宾夕法尼亚大学电机硕士，留美工作，1988年驾私人小飞机坠机身亡；老五胡应滨，美国加利福尼亚州理工学院建筑硕士、注册建筑师，回港后创立大宝地产公司，任董事局主席。

在地产业名气最盛、起伏最大的，仍是胡英相。

台和初创，势头汹涌，加上胡英相是地产商中少有的科班专才，令人景仰，合和于1972年8月21日顺利上市，据当时传媒报道台和实收股本为一亿五千万港元，分为七千五百万股，每股面值2元。

上市时将两千五百万股新股公开发

售，每股认购价为5港元，即升水3港元；这次上市集资一亿两千五百万港元，但因名声日隆，发行股数增至1亿股。

这一年，共有五家华资地产公司上市胡忠的合和实业（指持牌入）、郭得盛的新鸿基地产、李佳成的长江实业、陈曾喜的恒隆地产、郑语桐的新世界。当时媒介称其为“华资五虎将”，或“华资五虎上市”。

这五虎，在十年代，都先后进入香江百亿超级富豪榜。

合和是五虎中的帅虎——最早上市，在1972年秋至1973年春，合和股价高凌于另四虎之上。然而，一场意想不到的灾难从天而降。

正是这场灾难，使合和丧失了帅虎的至尊地位。

福兮祸所倚——合和遭此罹难，是因为合和的信誉颇佳，业绩不俗，且掌权人是地产界毕业于美国名校的专才。另外，胡英相在港府工务局任过官员，在港府有颇多关系。

合和股价高于另四家华资地产公司股，缘由就在这里。

众所周知，假冒商品的假冒对象，无不是名优商品或畅销商品。

在香江，图案精美、且采取了防伪技术印制的美元、英镑、港市都有人仿造得出，若要盗印“维妙维肖”的股票，还不是小菜一碟。

1973年开春，持续攀升的股市牛气冲天，股价被炒到极不合理的高位，恒生指数攀升到一千七百点，每天交投达五六亿港元。

股民如癫如狂，一个消息却如晴天霹雳在股市炸响

此时，面值2港元的合和股，已被炒到三十港元，升值二十八港元！怎不令假股制售团伙心硅摇荡，垂涎欲滴？然而，受损的却是合和实业。

合和遭致“停止交易以便彻查”的厄运。其后，还发现几种热门股的假股票。假股事件成为这次香江股市崩溃的导火线。

“台和假股”事发，一些准备人市的投资者望而却步，而另一些炒股老手预感到大祸降临，急忙大量抛售股票，股价狂泻。恒生指数从3月9日的一千七百七十五点的峰值急速下滑，到7月11日，暴跌至四百九十五点。

一些不请股市深浅的投资者，损失惨重，高价购入的股票现在贱如废纸！股民迁怒合和，胡英相有苦难言，合和无端受累，手中更有大把股票未趁高抛出。

而其他华资上市公司大都从趁高抛出中斩获颇巨。自此，合和失去五虎将的领先优势。

港府借“合和事件”整顿股市，对证券交易所、证券公司、上市公司进行清查。

合和本身并无弄虚做假，不”获准重新挂牌上市。而合和参股的保利建筑公司清盘破产，董事局主席李保罗在1973年被捕入狱，合和又一次受累！

保利建筑公司创始人李保罗是一位建筑奇才。他承建的工程质量好，信用佳，业务发展很快。